Долго руки не доходили до отчета за 9 месяцев МТС-банка, но если смотреть на фундаментал, то акции стали аномально дешевы, потому что банк торгуется уже даже не за половину капитала!

📌 Про отчет

— Чистый процентный доход. Вырос с 26 до 32 млрд, что является хорошим результатом. Основная беда МТС — банка заключается в качестве его активов, поэтому у компании огромные резервы под ожидаемые кредитные убытки! За 9 месяцев насоздавали на 22 млрд (год назад были резервы 17 млрд). На самом деле меня напрягает то, что банк резервирует 70% своего ЧПД. Какой-то Займер 2.0 💵

— Чистый комиссионный доход. Вырос с 17 до 22 млрд, отличный рост! Основное, что напряет — это то, что в основном комиссионые доходы состоят из агентских продаж страховых продуктов. Впаривают ребята народу то, что несильно нужно!

— Операционные расходы. Выросли с 14 до 18 млрд, основной рост тут из-за увеличения на 40% расходов на персонал!

— Дивиденды. Вроде как обещают с 2025 года платить какие-то дивиденды, потому что МТС с 1 млрд прибыли за 3 квартал не вывезет платить дивидендов на 70 млрд Системе, которая ищет 100 млрд для Сегежи. Холдинг Системы лютое Г.! При таких ставках холдинг может не выжить!

( Читать дальше )

Хоть отчет МТС — банка вышел достаточно давно, и руки до него не доходили, но сейчас тут реально появилась идея, если посмотреть с точки зрения фундаментала. Тем более акции стоят уже не 2 600 как на IPO, а 1600!

📌 Про отчет

— Чистый процентный доход. Вырос с 17.5 до 20.8 млрд, что является хорошим результатом. Основная беда МТС — банка заключается в качестве его активов, поэтому у компании огромные резервы под ожидаемые кредитные убытки! За 6 месяцев насоздавали на 15 млрд, хотя во втором квартале создали уже сильно мнеьше: 6 млрд против 9 млрд во втором квартале.

— Чистый комиссионный доход. Вырос с 8 до 13 млрд, отличный рост! Основное, что напряет — это то, что в основном комиссионые доходы состоят из агентских продаж страховых продуктов. Впаривают ребята народу то, что несильно нужно!

— Операционные расходы. Выросли с 9 до 12 млрд, основной рост тут из-за увеличения на 60% расходов на персонал до 8 млрд. Неадекватно много! Вроде не было сильного буста по численности, выглядит это так, что уважаемые люди от МТС и Системы получают хорошие бонуса, сидя в в Правлении/СД банка ⚠️

( Читать дальше )

Мтс — банк торгуется на бирже всего 2 месяца, но дела у котировок пока идут далеко не самым лучшим образом. Выходили по 2600, а сейчас 2 200. Отчет за 1 квартал частично дает ответы на данное падение.

📌 Что в отчёте?

— Падение по процентным доходам. У компании выросли процентные доходы с 12 до 20 млрд, но одноврменно выросли процентные расходы с 4 до 10 млрд. Вроде неплохо, но вот только у компании выросли расходы под формирование резервов с 6 до 8.8 млрд. Такие огромные резервы связаны с тем, что банк специализируется на кредитовании физических лиц, что более рисковано в период высоких ставок. Как итог чистые процентные доходы упали в 3 раза с 2.4 до 0.8 млрд.

— Рост комиссионных доходов. Вот с чем-чем, но вот с комиссиоными доходами у компании все хорошо, так как они выросли с 6 до 8.8 млрд (в первую очередь продажа страховых продуктов), а расходы по ним остались на уровне 2 млрд.

— Финансовые инструменты и валюта. Заработали на 0.4 млрд (всего 1.5 млрд) больше чем год назад на операциях с валютой и финансовыми, но мне трудно сказать какая будет динамика в следующих квартал по данной статье.

( Читать дальше )